当前位置:首页 > 財經 > 正文

未來幾年,該如何讓自己的錢不貶值?

中國傢庭最常見的理財途徑有三個,股市,樓市與銀行存款。銀行理財雖然破除瞭剛兌,但我們仍可以把它歸為利息稍高一點的存款。

我們看一下過去20年,這三類資產的表現:

未來幾年,該如何讓自己的錢不貶值?

從圖中我們能看到,房產的年回報超過11%,而銀行存款的年回報僅有2%。

如果兩個傢庭,一個把錢存銀行,一個全款買房,那兩個傢庭在18年後,財富上會有5倍的差距,如果是加杠桿,按揭買房,那兩個傢庭的財富差距則會達到10倍以上,一代人的時間,隻因為把錢投在瞭不同的資產上,最終就變成兩個階層的傢庭。

圖中的銀行存款利率長期低於通貨膨脹率,也就是說存定期存款,錢包一直在縮水。

雖然歷史數據告訴我們,買房或炒股比存款好,但大多數人還是會把錢存到銀行,因為存款安全,即使實際利率是負的,但名義上的連本帶息,錢看起來還是增多瞭。

買房和炒股都有風險,賠錢套牢的例子太多,安全第一是很多傢庭的選擇。

我們生活的世界,在2020年發生瞭很多根本性的變化,官方一點的表述就是,百年未有的大變局,世界正在劇烈變遷是廟堂與江湖的共識。

變局之下,辛苦積攢的傢庭財富是我們生存的根本,把錢存在銀行,保持隨時取用的流動性,還是投資股市、樓市,追求財富增值呢?

新冠疫情在19年底爆發,中美摩擦也愈演愈烈,美股在3月份,四次熔斷,然後大宗商品價格跳水,2020年的開局稱得上風聲鶴唳,把錢存進銀行,攥緊錢包,看起來更穩妥一些,這也是大多數傢庭在一季度的選擇。

一季度國內居民的存款一下子增加瞭6.5萬億,一個個小傢庭對危機做出的反應,匯聚成瞭銀行劇增的存款。

然而,驚喜意外的反轉出現在瞭二季度,二季度末,中美兩國的股市、樓市雙雙逆風翻盤,股市、樓市迎來瞭少見的雙牛。

股市方面,滬深300時隔5年重回4700點以上,而美股的納指更是創下歷史新高;樓市方面,中國的新房售價與美國的房價指數都刷新瞭紀錄。

在動蕩的2020年,投資者都變得如此謹慎,為什麼資產價格反而暴漲?

我們回顧一下中國房地產的長期牛市,就能找到資產價格上漲的答案。

關於國內長期堅挺的房價,有一個流傳廣泛的解釋:因為樓市是貨幣的蓄水池,從2014年前的外匯占款,到近幾年的麻辣粉和酸辣粉,人民銀行增發的貨幣都流到瞭樓市,所以房價一漲再漲。

貨幣蓄水池的確是房價高漲的主因,這個蓄水池理論不但能解釋房價上漲,也能解釋當前的樓市股市雙牛。

理論上,貨幣的增發速度應該跟社會財富的增長速度一致,也就是說全社會生產出來的東西多瞭多少,錢就多印多少,這樣就能保證物價穩定,既不通脹也不通縮。

但現實中的各國,尤其是掌握著儲備貨幣的美國,為瞭刺激經濟增長或者應對經濟危機,大量發行貨幣。其結果就是貨幣增速遠超經濟增速,多出來的貨幣就像無處宣泄的洪水,一定要找個出口。

貨幣的出口隻有兩個,一個是商品市場,一個是金融市場。商品市場就是我們消費衣食住行的市場,金融市場就是投資股票,債券,地產,黃金的市場。

如果洪水流向商品市場,體現物價的CPI和PPI就會上漲,如果洪水流向金融市場,進入股市,則股價上漲,進入樓市,則房價上漲。

因為國內樓市做瞭多年的蓄水池,所以房價一直堅挺,股市一直盼著能雨露均沾,終於在今年有瞭起色。

水流到哪個市場,哪個市場的價格就會上漲,而貨幣一旦發行出去,最終流向哪個市場,是央行無法控制的。

為什麼超發的貨幣會流向瞭金融市場,而沒有流向商品市場呢?

超發的貨幣如果流向低收入群體,為瞭改善生活,低收入群體就會增加消費,購買更多商品,更多的水就流向瞭商品市場,然後推高物價;

反之,如果更多的貨幣流向富人,由於富人對普通消費品的需求已到上限,有更多的錢隻會拿去投資或者購買奢侈品,所以不會推高商品物價,隻會推高資產價格或者奢侈品價格。

當前,全球的貧富分化已經達到瞭一個歷史高點,富人掌握的財富越來越多,貨幣更多的向富人集中。

現在的一線城市,房租下降而房價上漲,就是這個邏輯。

本來房租降瞭,投資房子的回報率低瞭,房價應該下降,但是現在正好相反,房租降瞭,房價反而漲瞭。

房租下降是因為低收入群體在今年的收入縮水,離開一線城市的越來越多,而房價上漲則說明富人資金充裕,投資需求旺盛。

股樓雙牛的邏輯就很清楚瞭,簡單說就是全球央行放水,貨幣通過富人流入金融市場,推高瞭資產價格。

瞭解瞭上半年金融資產逆勢翻盤的原因,我們就要考慮一下,未來我們的錢包該怎麼打理?

先說一下結論,如果全球的貨幣洪水不退潮,即使經濟衰退,寬松的貨幣也能繼續推高資產價格,所以盡量不要持有現金和存款。

而如果各國央行擰緊水龍頭,經濟低迷疊加貨幣緊縮,資產價格的結局就隻有涼涼,那就盡量持有現金和存款,遠離金融資產。

那未來的貨幣環境到底怎樣?是松還是緊呢?

我們當前正處在一個長約80年的超長貨幣周期末端,未來全球持續的貨幣寬松幾乎已成定局。

我們把視野拉長到76年前的1944年,也就是佈雷頓森林體系簽署,美元霸權確立的那一年。

全球貨幣體系在過去的76年中,發生瞭兩個大變化,第一個變化是從商品貨幣走向瞭法定貨幣,簡單說就是從金幣走向瞭紙幣;第二個變化是央行刺激經濟的方式從調節利率變成瞭增發貨幣,貨幣政策的效果越來越差,央行的手段越來越沒下限。

先看一下第一個變化,我們是怎麼從金幣走向紙幣的。

貨幣可以分為兩類,商品貨幣和法定貨幣。商品貨幣就是金幣,銀幣或者與金銀掛鉤的紙幣。法定貨幣就是按法律規定流通的紙幣,法幣本身沒有價值。

商品貨幣與法幣這兩種貨幣形態在歷史上總是不停的輪回,每一次的輪回,開端都是金銀,結尾都是法幣濫發與信用崩盤。

馬克思說貨幣天然是金銀,元素周期表中有118種化學元素,去掉氣態元素,易自燃的元素,放射性元素之後,能隨身攜帶的就剩下30種。

因為貨幣必須稀缺,所以加上稀缺性這條限制之後,能做貨幣的元素就隻剩銠,鈀,金,銀,鉑,這5種,而銠和鈀人類直到19世紀才發現,鉑的熔點高達3000華氏度,古人無法熔煉,所以就地球而言,人類別無選擇,貨幣天然是金銀。

金銀作為商品貨幣,和我們現在使用的法定紙幣,有一個巨大的差別。用金銀交易,每一筆交易的參與方都隻有買方與賣方。一手交金銀一手交貨,你可以和世界上任何一個人交易,不需要任何人為金銀的價值擔保。

而我們當前使用的法幣,每筆交易都至少有三方參與,買方,賣方,貨幣發行方,一手交紙,一手交貨,收到紙的賣方必須信任貨幣發行方,相信紙的購買力會保持穩定,你會收美元但不會收津巴佈韋幣,就是不相信作為貨幣發行方的津巴佈韋政府。

法幣時代的國際貿易因此變得復雜。由於買賣雙方必須找到共同信任的紙幣,所以第一強國的紙幣通常會成為全球貨幣,就像現在的美元。

金銀作為貨幣有兩個缺陷,第一個是太重,攜帶不便,尤其是長途貿易,搬運累,風險大;第二個缺陷是儲量太少,經濟一旦繁榮就出現錢不夠用的問題,造成通貨緊縮。

我們所處的這個貨幣周期是從1944年開始,美元掛鉤黃金,其他國傢的貨幣掛鉤美元,所以貨幣周期的開端是黃金為中心的商品貨幣。

在商品貨幣的時代,所有央行都不具備大放水的能力,挖出多少黃金就印多少美元,黃金開采的速度跟不上商品與金融資產的增長速度,物價就會下跌,金融資產就會貶值。在商品貨幣的時代,把錢存銀行拿固定利息是最好的投資。

但是,美元與黃金掛鉤,就意味著美聯儲可以把紙與真金白銀劃等號,這個權力是巨大的,本質上就是點石成金。

歷史上每一個掛鉤金銀的紙幣,包括大錢莊的銀票,都會羞羞答答,遮遮掩掩的越印越多,一發不可收拾,最終的結果就是紙鈔發的太多,無法按比例兌換金銀。

美國人比較擅長濫發貨幣薅羊毛,1971年,因為發行的美元太多,無法按承諾兌換黃金,美國總統尼克松在電視講話中宣佈美元與黃金脫鉤。

我們所處的貨幣周期迎來瞭第一個大變化,商品貨幣結束,法幣時代來臨。

法幣時代的中央銀行,擺脫瞭金銀的束縛,具備瞭無上限放水的能力。

貨幣周期的第二個大變化,央行貨幣政策的無下限時代要來瞭。

法幣時代的央行具備瞭理論上無上限放水的能力,但現實中,如果放水太猛,物價飛漲,法幣就會變成廢紙,那麼央行的信用也就跟廢紙一樣。

所以法幣時代的貨幣發行也會有一個錨,這個錨就是通脹率,美聯儲的政策目標就是2%的通脹率,如果貨幣發行的太多,通脹率超過2%,就少發一點。

通脹率也就是CPI,是反應商品價格的指數,我們前面說過,由於貧富分化等原因,當前很多國傢的貨幣洪水會流入金融市場,而不會流入商品市場,所以有金融市場蓄水,商品市場的物價就不會上漲。

今年年初,美聯儲在美股熔斷後開啟無上限印鈔,當前美國的基礎貨幣幾乎翻倍,但是美國的CPI表現淡定,超發的貨幣都流進瞭股市,美股雖然經歷瞭四次熔斷,但美聯儲的無上限寬松讓美股迅速起飛。

掌握瞭金融蓄水池這項技能之後,法幣時代的央行,就不用擔心物價飛漲瞭,為瞭刺激經濟,央行可以大顯身手瞭。

央行刺激經濟的手段有兩種,一種是調節利率,一種是發行貨幣。

調節利率是最健康也是最有效的一種工具,降低利率可以刺激消費,刺激投資,也能降低債務人的還款負擔,所以降低利率就能促進經濟增長,這有點像開車時踩油門,而提高利率則相反,會提高債務負擔,抑制投資與消費,就像松開油門。

每一屆政府都希望經濟發展的快一點,再快一點,所以油門會越踩越猛,很快就踩到底,油門踩到底就是利率降到0,美國當前基準利率已經到0,更沒節操的日本直接將油門踩到車裡,執行負利率。我們後面會專門講一下零利率與負利率的危害。

利率調節成這樣,央行手裡的利率工具基本就廢瞭,如果再想刺激經濟就隻能印刷貨幣,也就是開啟量化寬松。

量化寬松就是央行印鈔購買金融機構的資產,通過金融機構將貨幣註入到經濟體系中。美國和日本的量化寬松政策,在推出之初,主要是購買金融機構手中的國債或者高評級債券,

這些資產質量很好,美聯儲印一萬億美元,從金融機構買入一萬億債券,這樣1萬億新增的貨幣就註入金融系統。等債券到期,央行收到一萬億債券本息,這樣增發的1萬億美元就收回瞭,量化寬松也結束瞭。

但是量化寬松就像打興奮劑,打的次數越多,效果就越差,下次打的就會更多。量化寬松越執行就越容易變得沒節操。次貸危機的時候,美聯儲為瞭挽救大而不能倒的金融機構,直接下場買有毒資產,比如已經成為壞賬的住房抵押貸款。美聯儲將各種爛資產吃下去,做瞭金融危機最後的接盤俠。因為爛資產最後收不回來本息,所以量化寬松也就退不出來瞭。

日本央行的量化寬松更激進,日本不管是負利率還是量化寬松,都很極端,日本央行不但下場買債券,還直接買股票。非盈利的貨幣當局,自己印刷鈔票炒股,操作實在魔幻。我們想象一下,人民銀行發公告,要增發一輪貨幣進A股操作,股指估計上7千點都沒問題。

美日等發達國傢的央行,在法幣時代,完成瞭我們這個大周期的第二個變化,把貨幣政策的空間用盡。

IMF在6月末發佈的《全球經濟展望》中,預測今年全球經濟增速為-4.9%。其中美國經濟在今年將萎縮8%,歐元區萎縮10.2%,日本萎縮5.8%。

今年全球經濟衰退已成必然,而各國利率都低無可低,那麼繼續放水成瞭不二之選。

回到我們的錢包保衛戰,我們當前所處的貨幣環境就是一個80年大周期的末端,至少從中期看,貨幣環境會繼續寬松。

我國當前的利率水平,相比歐美而言,比較健康,利率調節仍有較大的空間,但是我國當前的1年期存款利率也到瞭30年的新低,連餘額寶的7日年化都降到瞭成立以來的最低值。

未來幾年,該如何讓自己的錢不貶值?

另外,我國的M2和社融增速也已經多個月保持兩位數增長瞭。

在經濟復蘇之前,全球普遍寬松的貨幣環境難以逆轉,作為蓄水池的資產價格上漲也不可避免,把錢存到銀行實在不是一個好的選擇,不炒房炒股,那買買貴金屬,買買股票基金也可以。

最後也是最重要的一點,上面的一切分析都建立在一個相對平穩的國際環境之下,如果極端事件發生,那現金就是最重要的。


更多觀點:

現在幾乎形成一個統一的共識,隨著不斷的通脹效應,我們手裡的錢是在不斷貶值的,在過去還有一個比較好的對抗方式,那就是投資買房,一方面房價有增值上漲的預期,另一方面還有收租的溢價,是非常好的投資方式。

而在當前階段,房子是不讓投資,在這方面已經有瞭明確的定義,那麼接下來如何抵禦貶值壓力呢,我覺得有三個方面值得嘗試:

1、對於風險承受能力比較差的,傾向於銀行的大額存單,如果資金能力達不到的,可以選擇一些城商銀行的定期存款,這個利率相對會比較高,依靠利息是可以對抗貶值效應的。

2、購買銀行的理財產品,在投資這個的時候一定要仔細甄別,雖然收益會高一些,一般都在3%到6%之間,而風險性也很大,不過你選擇對瞭產品,收益會相當不錯,是完全能夠對沖貶值。

3、可以投資股市裡的一些指數型的ETF基金,這類品種風險不是很大,可以在指數下跌的過程中做定投,這樣可以攤低成本,以目前2800點左右的滬指看位置其實一點都不高,從中線應該屬於一個價值窪地,恐怕投資這類品種的收益未來會遠遠跑贏其他任何投資。


更多觀點:

未來幾年錢不貶值的方式還是比較多,小編簡單談談。

1、房產:但是不是所有的房產都保值,一二線城市,特別是定位的國傢的中心核心城市圈,保值是沒有問題的,主要包括的城市群有京津冀城市群,長江下遊城市群,廣、澳、香城市群、中原城市群,成渝城市群。一些沿海的二線城市也可以。未來房產分化很嚴重,根據國外發達國傢經驗,未來大城市的吸引力超強,成為房產佈局的最好選擇。同時,國傢的調子是“房子是住的,不是炒的”就是控制房產增長的速度,而不是打壓房產,畢竟房產還是牽連經濟、居民、銀行等。所以未來跑贏通貨沒問題。

2、股權投資:隨著未來中國資本的開放和發展,外資的進入,必將導致中國資本化發展迅速,這個時候股權投資必將成為未來全民參與的一場狂歡。提前佈局,拿好資金與項目,把雪球滾大,是未來財富不斷增長的最強動力。當然,這個對個人在學習、能力、實踐都要求比較高。

3、股票:股票要求你對宏觀經濟,基本面,財務報表等都比較瞭解。雖然比較難,風險比較大。但是選好標的,放在那裡,未來增長潛力巨大,現在中國股票10年未漲,指數一直在3000左右,未來大幅度,階梯性上漲是必然,你看看道瓊斯工業指數,歐美各國指數。在比較中國作為第二大經濟體的指數就知道。

4、指數基金:指數基金未來一定上漲,對於沒有股票經驗,資金不多的投資小白和普通人,可以選擇基金定投的方式。這樣平攤風險,未來增長無限。但是記住一定要堅持投,至少5年以上。不然就別玩。賺不到什麼錢的。

5、債卷市場:這個市場比較穩定,收益固定,國債和地方債都可以買。很多老百姓喜歡買,因為基本沒有風險。但是個人認為跑不贏通貨膨脹、是虧錢的買賣。建議小白可以買。

6、創業:風險不高機會大,為什麼這樣說呢?創業的機會權在你自己,自己可以把控,如果做不好也主要是自己的能力,知識等原因,怪不到別人。但是創業成功的收入和滿足感是沒法用語言來表達的。建議大傢可以從自身行業選擇創業。

展開全文閱讀